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一、有哪些與紅酒有關(guān)的投資模式？

除了我們較好理解的現(xiàn)貨交易，期酒與基金是目前與紅酒相關(guān)的較常見的投資模式。

1. 期酒

“期酒”概念的理財產(chǎn)品，是指在葡萄酒尚處于窖藏期未成熟時，以理財產(chǎn)品的方式向投資者發(fā)售。在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據(jù)自身喜好，選擇直接消費(fèi)所購買的葡萄酒，或持有理財產(chǎn)品，到期贖回資金。

期酒起源于法國，原意為“在其早期”，是法國葡萄酒貿(mào)易術(shù)語，指的是作為期貨形式出售的葡萄酒。上世紀(jì)70年代時，期酒的交易方式已經(jīng)在法國波爾多（Bordeaux）開始流行，目前包括勃艮第（Burgundy）、羅訥河谷、意大利、加州和澳大利亞等地的世界優(yōu)質(zhì)葡萄酒產(chǎn)區(qū)也采用這種交易方式。

酒莊將期酒出售給酒商，可以有效地將較差年份的風(fēng)險降至最低，如果沒有期酒制度，酒莊在壞年份的葡萄酒可能一瓶都銷售不出去。另外一個方面，期酒也可以給酒莊帶來大量的資金，緩解酒莊的資金壓力，否則，只能等到葡萄酒真正裝瓶銷售后才能收回資金，這可能也就是期酒至今仍然存在的主要原因。值得一提的是，國內(nèi)的一些發(fā)展較好的酒莊也有采取期酒模式發(fā)售的案例，不過尚不成規(guī)模。

期酒類似于“原始股”，如果年份不好，可能就要認(rèn)賠，而且“原始股”一般人買不到。普通投資者在現(xiàn)貨市場花高價可以買到，但是相應(yīng)的收益就比較低。

2. 紅酒基金

以注冊地在北京的某基金為例，該基金為封閉式私募基金，規(guī)模為10億人民幣。主要用于投資法國波爾多和勃艮第兩個葡萄酒主產(chǎn)區(qū)的一級市場，其中60%為投資現(xiàn)貨，40%為期貨。此基金要求個人投資者最低投資額為100萬人民幣，機(jī)構(gòu)投資者的最低投資額為1,000萬人民幣，投資分為5期，每期基金期限為五年，年凈回報率為15%（平滑風(fēng)險），五年到期后，按清算價現(xiàn)金收回，同時投資者也可以將清算價的30%折成酒。

3. 其他銀行理財產(chǎn)品

為迎合投資需求，各種新的投資方式如雨后春筍般冒出，其中最為廣泛的就是銀行理財產(chǎn)品。如某銀行與某國內(nèi)酒莊推出的限量300桶的期酒，每桶定價27萬元，僅10天時間便被搶購一空。

二、紅酒交易所

目前，中國已經(jīng)成為紅酒的重要消費(fèi)市場，法國高檔紅酒的20%以上由中國內(nèi)地客戶購買。雖然紅酒投資在國外已有300年的歷史，并為廣大高收入人群所追捧，但在國內(nèi)，此項投資活動尚處于萌芽階段。每天早上9點半，從2011年便開始運(yùn)營的某紅酒交易中心準(zhǔn)時開盤，下午3點收盤，漲跌停板設(shè)為10%，百余品種可供交易，產(chǎn)品類型包括拉菲（Chateau Lafite）、侯伯王（Chateau Haut-Brion）等名莊酒。值得一提的是，這家交易中心與倫敦葡萄酒交易中心一樣，還提供代客儲存、物流服務(wù)、訂酒服務(wù)、期酒代購等服務(wù)。

三、炒酒有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎

紅酒本質(zhì)上是一個快速消費(fèi)品，與黃金和白銀相比沒有固定的價值中樞，不是現(xiàn)金等價物，所以定價有階段性。它本身是舶來品，在流動性很充裕的情況下，上漲很快。然而一旦趨勢逆轉(zhuǎn)，舶來文化最先受損。此外，期酒定價權(quán)不在中國，國內(nèi)也沒有比較成熟的權(quán)威的紅酒評級機(jī)構(gòu)，受外界因素影響更大。如果急需要啟用資金，紅酒沒有辦法成為銀行抵押品的，即流動性較差?？傊c其他理財產(chǎn)品一樣，“炒酒有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎”。

即便是上文提到的某交易中心都表示，期酒投資作為一種另類投資，它的欣賞屬性有時候遠(yuǎn)大于投資屬性，在個人投資里并不適合占太大份額。所以更適合有較強(qiáng)資金實力準(zhǔn)備長期（兩年以上）持有或有收藏愛好的投資人。此外，國內(nèi)目前基本沒有公司可以真正做一手的期酒。銷售層層加價之后，一些傳統(tǒng)的頂級期酒進(jìn)入國內(nèi)投資者手中成本大增是必然的。

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